避险情绪来袭,黄金将彻底摆脱加息周期压制

避险情绪来袭,黄金将彻底摆脱加息周期压制

避险情绪来袭,黄金将彻底摆脱加息周期压制

功夫复盘:

远离高位题材,寻找低位板块

行业挖掘机:

一、黄金黄金有望彻底摆脱加息周期压制启动上涨模式(天风证券)

二、葵花药业:OTC行业龙头之一,夯实“小葵花”儿童药第一品牌地位(东吴证券)

三、云海金属:镁业龙头,受益镁价大涨,大幅增厚公司利润(西南证券)

避险情绪来袭,黄金将彻底摆脱加息周期压制

避险情绪来袭,黄金将彻底摆脱加息周期压制

情绪温度计:上周五两市上涨家数1764家,涨跌停比104:3,昨涨停今表现0.80%,炸板率26%。根据各项数据量化出两市情绪温度50,市场赚钱效应普通,注意行情的分化,远离高位题材。

功夫研究院点评:上周五指数再次呈现宽幅震荡的局面,创业板盘中跌幅一度达2.50%,不过午后再次神奇般的被资金拉了回去,这一幕看上去很熟悉,与上周三盘面的分时如出一辙。指数连续在高位震荡,大概率是在等科创板出台,既然如此在科创板没有出来前,逢大跌进行短线套利都是比较好的应对策略。盘面上还是远离旧周期的高位题材,虽然它们的杀跌效应有所缓解,但整体来说大势已去,要注重新兴起的低位题材带来的机会。

避险情绪来袭,黄金将彻底摆脱加息周期压制

(一)黄金黄金有望彻底摆脱加息周期压制启动上涨模式(天风证券)

1美联储再放“鸽”:2019 年预计不加息,黄金价格有望重启上涨

2019年加息计划由上一次议息会议中预测的两次调整为不加息,确认了市场对美联储结束加息周期的预期。美联储一直是渐进地改变市场预期,美联储的实际加息周期可能已经结束,金价有望彻底摆脱加息周期的压制。

2黄金价格上涨时白银从未缺席

二战以后黄金有过三次暴涨,除了第一次布雷顿森林体系崩坏前白银价格已经出现上涨导致白银涨幅低于黄金以外,之后的两次暴涨以及 15 年末至 16 年中期的趋势性反弹中,白银的涨幅均高于黄金白银价格有望跟随黄金价格出现较大涨。

3山东黄金弹性大,紫金矿业、银泰资源估值低

从 16 年黄金股的涨幅经验来看,业绩弹性大的公司涨幅明显高于其余公司。国内黄金上市公司山东黄金的业绩对于金价具有较高的弹性,公司业绩有望跟随金价上涨大幅增长。从估值角度看,同时拥有白银黄金业务的银泰资源与同行业公相比估值处于低位,PE 较低的紫金矿业也可能再次受到市场的重视。

(二)葵花药业:OTC行业龙头之一,夯实“小葵花”儿童药第一品牌地位(东吴证券)

1.OTC行业龙头之一,品种+品牌+渠道优势凸显

2018年业绩延续高速增长,净利润率持续上升,品种+品牌+渠道优势凸显。公司作为OTC行业的龙头企业之一,已经形成了黄金大单品+产品集群的丰富产品系列。2018年度,公司有63个产品销售金额超过1000万元,其中突破1亿元的产品有11个,大品种集群优势凸显,形成了公司内生增长的动力。

避险情绪来袭,黄金将彻底摆脱加息周期压制

2.夯实儿童药第一品牌地位

公司在众多品种中,依照黄金大单品的发展策略,重点规划儿童药、妇科药和消化药三大核心战略。

3.持续提高经营效率,净利率水平稳步上升

随着品牌价值、产品品种齐全、销售规模效应的体现,公司作为OTC平台型企业效应逐渐显现。2018年,公司经营活动产生净现金流为8.66亿元,同比增长52.71%;毛利率和净利润率分别为59.06%和13.59%,分别同比下降了0.55%和上升了1.40%。公司的经营性现金流持续稳定增长,净利润率持续提升,凸显公司良好的内生发展态势。

避险情绪来袭,黄金将彻底摆脱加息周期压制

(三)云海金属:镁业龙头,受益镁价大涨,大幅增厚公司利润(西南证券)

1.镁价大涨增厚公司利润

公司2018年归母净利润同比大幅度增加,主要原因是2018年原镁价格同比增长约11%,一方面是因为国家环保政策趋紧,环保改造导致部分企业的停产、减产,另一方面是内蒙古和神木府谷的煤炭因为矿难,煤炭供应紧张、价格高企,直接导致了内蒙古、神木府谷地区作为兰炭的主要产地供应紧张。

2.镁价维持高位,有利于公司业绩持续释放

公司作为镁行业龙头,目前原镁产能10万吨,镁合金产能18万吨,按目前原镁完全成本1.4万元/吨计算,公司单吨原镁的盈利超过3500元,镁价高位持稳有利于公司业绩持续释放。

3.引入宝钢作为战略合作伙伴,发力镁合金汽车轻量化应用

公司引入宝钢金属作为战略合作伙伴,持股比例达到8%,公司实际控制人转让价格为7.02元/股。宝钢股份为国内最大的汽车板供应商,在冷轧汽车板市场上持续保持50%以上的市场份额,宝钢金属的引入,有利于加速公司镁合金产品在汽车领域的应用。

以上是今天的功夫研报,每天5分钟,让基金经理为你打工!

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